Банк России может увеличить стоимость «права последнего слова» до ₽300 тыс. для неквалифицированных инвесторов, которые не справились с тестированием по финансовым инструментам и готовы взять на себя все риски Индекс МосБиржи IMOEX +0,51% Индекс РТС RTSI +0,65% Индекс SPB100 Индекс SPB100 -0,05%
В Банке России рассматривают возможность увеличения порога по «праву на последнее слово» со ₽100 тыс. до ₽300 тыс. на финансовые инструменты, которые сейчас требуют проведения тестирования. Об этом рассказала заместитель руководителя службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Елена Ненахова на девятой онлайн-конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц. Дивный новый мир».
«Сейчас порог установлен ₽100 тыс., то есть если вы не проходите тестирование, то все равно можете настоять на проведении сделки, но только в рамках ₽100 тыс. Мы полагаем, что этот порог нужно увеличивать до ₽300 тыс.»,— сказала Елена Ненахова.
Осенью 2021 года Банк России утвердил базовый стандарт защиты прав и интересов инвесторов. Согласно ему, неквалифицированные инвесторы перед сделками со сложными финансовыми инструментами стали обязаны сдавать тесты на знания об их особенностях и рисках. При этом частным инвесторам дали «право последнего слова»— в случае несдачи теста им разрешили покупать сложный инструмент, но не более чем на ₽100 тыс. за сделку илиже не более стоимости одного лота актива, если она превышает ₽100 тыс. При желании воспользоваться «правом последнего слова» инвестор должен подтвердить, что он понимает и берет на себя все риски и последствия.
Кроме того, представитель регулятора отметила, что Банк России рассматривает доступ неквалифицированных инвесторов к приобретению инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) рыночных финансовых инструментов без тестирования. Также ЦБ обсуждает с участниками рынка возможность снижения допустимого кредитного рейтинга для приобретения облигаций без прохождения тестирования.
Согласно текущим требованиям базового стандарта защиты прав и интересов клиентов брокеров неквалифицированным инвесторам запрещено без тестирования среди прочих приобретать паи закрытых паевых инвестиционных фондов и облигации российских эмитентов, облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже ruААА/ААА (RU).
Ранее увеличить число инструментов для непрофессионаловпредлагалаНациональная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Банк России заявил, чтоготов рассмотреть ряд мер, направленных на расширение списка инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам.
В тоже время регулятор не исключает необходимости некоторого ужесточения требований к неквалифицированным инвесторам. В частности, в условиях достаточно быстрого изменения законодательства, появления новых финансовых инструментов, Банк России полагает, что тестирование по финансовому инструменту должно происходить не один раз и на всю жизнь давать возможность приобретать его, а нужно делать повторное прохождение тестирования раз в пять лет.
«Безусловно, это [повторное тестирование] только при условии отсутствия сделок. Имеется в виду, что если человек один раз прошел тестирование с определенным финансовым инструментом, а потом в течение пяти лет с ним сделок не заключает, то через пять лет потребуется повторное прохождение процедуры тестирования. <…> Меняется законодательство, могут появиться новые, даже в этой группе какие-то более сложные финансовые инструменты, производные финансовые инструменты»,— отметила представитель Банка России.
ЦБ продолжает обсуждать с участниками финансового рынка вопросы совершенствования процедуры тестирования. Среди таких вопросов —возможность установления фиксированного времени прохождения и интервалов между попытками прохождения теста. В 2022 году регулятор уже представлял данное предложение в концепции по совершенствованию защиты розничных инвесторов (.pdf).
«Пока не говорим о каком-то конкретном времени, но обсуждаем, что нужно установить минимальное фиксированное время, чтобы избежать прохождение тестирования путем перебора: если человек не сдал, у него не получилось, он сразуже начал снова сдавать, перебрал варианты и еще раз сдал путем перебора»,— сказала Елена Ненахова.
Квалифицированный инвестор может без ограничений покупать акции компаний из недружественных стран и структурные облигации, совершать маржинальные сделки, использовать другие сложные финансовые инструменты. Неквалифицированному инвестору доступны только базовые операции на фондовом рынке.
Сейчас имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора составляет ₽6 млн. Также его можно получить по таким критериям, как образование, опыт работы и наличие аттестат специалиста финансового рынка.
На прошлой неделев рамках ПМЭФ-2023руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута заявил, что на первом этапе ценз будет повышендо ₽12 млн, на втором — до ₽24-25 млн. Временной лаг между этапами — 1-1,5 года.
Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.