Эмитенты в 2023 году стали чаще получать рейтинги на облигации при биржевых размещениях, рассчитывая на рост спроса со стороны инвесторов Минфин РФ SU26223RMFS6 +0,01% Минфин РФ SU26207RMFS9 -0,03%
Владимир Гусаков (с микрофоном) на XXI Российском облигационном конгрессе CBonds. Декабрь 2023 года
Доля облигаций с рейтингом в объеме бумаг, обращающихся на бирже, достигла 91%, при этом наиболее значительный прирост произошел среди нефинансовых компаний, соответствующая доля по которым достигла 97%. На 1 января 2023 года покрытие рейтингами биржевых облигаций составляло 89%, по нефинансовым компаниям— 94%. Об этом рассказал «РБК Инвестициям» генеральный директор рейтингового агентства АКРА Владимир Гусаков.
«Это свидетельствует о том, что эмитенты признают, что наличие рейтинга фактически становится одним из обязательных элементов при биржевых размещениях и существенно влияет на спрос со стороны инвесторов»,— отметил Владимир Гусаков.
Кредитный рейтинг облигаций— это оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании— эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по определенному выпуску облигаций.
Рейтинговое покрытие рынка облигаций демонстрировало рост в течение 2023 года как в абсолютных цифрах, так и в относительных. С начала 2023 года появился 81 новый эмитент облигаций, 45 из них разместили свои бумаги на бирже, 36— на внебиржевом рынке, по данным АКРА. Кредитные рейтинги для своих небиржевых инструментов получили только два новых эмитента, зато на биржу выходили в подавляющем большинстве эмитенты с кредитными рейтингами, подчеркнул генеральный директор АКРА.
В целом по долговому рынку— биржевым и небиржевым размещениям— рейтинговое покрытие выросло за 11 месяцев 2023 года с 79,5% до 80,4%.
Динамика покрытия рейтингами по долговому рынку в целом — биржевым и внебиржевым бумагам. 1 января — 1 декабря 2023 года (Фото: АКРА)
Среди биржевых бумаг основной рост объема отрейтингованных бумаг пришелся на эмитентов первого эшелона— как на новых, так и на присутствовавших ранее и активизировавших свои заимствования на рынке. Кроме того, эмитенты провели рейтингование выпусков замещающих облигаций— нового популярного на рынке инструмента.
«Небольшое снижение в бумагах третьего эшелона не говорит о снижении активности в данном сегменте, а в большей степени свидетельствует о том, что часть эмитентов из их числа перешло за год во второй эшелон, получив повышение уровней рейтингов до категории А»,— подчеркнул Владимир Гусаков.
Из облигаций на ₽4,56 трлн без рейтинга почти две трети обращается не на бирже, а из оставшегося биржевого объема на ₽1,75 трлн около ₽1,14 трлн относятся к ипотечным ценным бумагам, выпущенным ипотечным агентом «Дом.РФ» под поручительство «Дом.РФ». «Среди биржевых бумаг без рейтинга есть и иные— с офертами или поручительствами от рейтингованных компаний. Вместе с темв силу наличия разнообразных юридических нюансов в исполнении оферт и поручительств, по нашему мнению, более правильно былобы, чтобы такие бумаги имели свои собственные рейтинги»,— говорит Владимир Гусаков.
Динамика покрытия рейтингами облигаций в листинге в разрезе эшелонов. 1 января — 1 декабря 2023 года (Фото: АКРА)
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).